El Banco Central de la República Argentina (BCRA) dio a conocer los resultados más recientes del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) correspondiente a noviembre. Este informe, elaborado con la participación de consultoras y entidades financieras, incluye proyecciones sobre variables económicas clave como el dólar, la inflación y el Producto Interno Bruto (PIB) para los próximos meses.
Pronósticos sobre el dólar
Los analistas anticipan que el tipo de cambio mayorista cerrará diciembre en $1.021 por dólar, manteniéndose en línea con una estrategia de “crawling peg”, que prevé ajustes mensuales del 2%. Según estas proyecciones, el dólar alcanzaría los $1.064 en febrero de 2024 y $1.122 en mayo.
En términos interanuales, se proyecta un incremento del 21,2% en el valor del dólar mayorista, partiendo del nivel actual de $1.013,50, lo que implicaría una suba de $215,50 en un año. Este aumento sería inferior a la inflación esperada, sugiriendo una apreciación real del tipo de cambio.
Evolución de la inflación
El REM ajustó ligeramente a la baja las expectativas de inflación. Para noviembre, se estima un aumento mensual del 2,8%, ligeramente superior al 2,7% de octubre. La inflación anual proyectada para 2024 es del 118,8%, un leve ajuste respecto al 120% estimado previamente.
A futuro, las proyecciones sugieren una significativa desaceleración para 2025, con una inflación anual del 28,1%, lo que implicaría una reducción de 90,7 puntos porcentuales respecto a 2024. De forma mensual, se espera una inflación descendente: 2,9% en diciembre, 2,7% en enero, 2,4% en febrero y 2,1% en mayo, consolidando esta tendencia.
Perspectivas de actividad económica
En cuanto a la actividad económica, los analistas prevén una contracción del 3% en el PIB real durante 2024 en comparación con 2023. No obstante, se espera una recuperación gradual hacia la segunda mitad del año. El tercer trimestre de 2023 mostró un crecimiento desestacionalizado del 3,4% respecto al trimestre anterior, y se anticipa un aumento adicional del 0,6% en el cuarto trimestre.
Para 2025, las proyecciones apuntan a un crecimiento promedio del 4,2% interanual, indicando una recuperación sostenida tras las caídas previas.
Tasas de interés y desempleo
En lo que respecta a la tasa de interés BADLAR, utilizada como referencia para depósitos a plazo fijo, se prevé una disminución gradual, alcanzando un 35,84% nominal anual en diciembre de 2024 y un 25,53% a finales de 2025.
Sobre el empleo, no se esperan cambios significativos. El desempleo se mantendría en un 8% durante el cuarto trimestre de 2024, con una leve reducción al 7,8% en el primer trimestre de 2025.
Este informe refleja un panorama de ajustes moderados en las variables económicas clave, con señales de recuperación gradual y estabilización en el horizonte.