En un escenario económico desafiante en Argentina, los inversores han redirigido su enfoque hacia los Fondos Comunes de Inversión (FCI) como una estrategia para mitigar las pérdidas frente a la inflación y las tasas de interés negativas. Este cambio de preferencia se intensificó después de la asunción de Javier Milei y la implementación de políticas de tasas de interés negativas por parte del Banco Central de la República Argentina (BCRA), liderado por Santiago Bausili.
La imposición de tasas de interés por debajo de la inflación, desde el 13 de diciembre, ha llevado a los inversores a buscar alternativas más rentables. El cepo cambiario y las restricciones adicionales a los depósitos vinculados a la inflación también han contribuido a esta transición.
Un informe de MegaQM resalta que los depósitos a plazo fijo han disminuido del 52% al 40% de los depósitos totales del sistema desde mediados de 2023. En contraste, la industria de los FCI ha aumentado su participación del 37% al 58-60% actual.
Dentro de los FCI, los fondos “money market,” remunerados con tasas de interés negativas pero superiores a las cuentas bancarias, representan aproximadamente el 60% de los activos administrados. La liquidez inmediata de estos fondos los ha convertido en una opción atractiva.
Según MegaQM, la Industria de FCI ahora es el principal depositante en el sistema financiero, con el 30,4% del total de depósitos en pesos y el 45% de los depósitos a la vista.
La política de tasas negativas del BCRA, que comenzó tras la asunción de Milei, ha impactado directamente en las preferencias de inversión, alejando a los argentinos de los plazos fijos tradicionales y acercándolos a opciones más flexibles y rentables.
La incertidumbre persiste sobre la duración de estas medidas, ya que el Gobierno busca liberar el cepo cambiario controlando el exceso de pesos en circulación. Se espera que esta tendencia continúe hasta que se alcancen las condiciones para una unificación del mercado cambiario, reduciendo los desequilibrios entre el exceso de pesos y las reservas.